Снижение Банком России ключевой ставки до 12,5% с 5 мая будет способствовать экономическому росту и поддержит фондирование банковского сектора, считают опрошенные ТАСС эксперты. Одновременно с этим смягчение денежно-кредитной политики не окажет негативного влияния на рубль и инфляцию в силу ожидания рынком именно такого снижения.

Решение регулятора по ставке предугадали все опрошенные ТАСС накануне заседания ЦБ эксперты: все 15 аналитиков ожидали снижения ставки в диапазоне от 1 до 2 п.п., 8 из них смогли точно предсказать новую ставку на уровне 12,5% Такого же уменьшения ожидали и на межбанковском рынке: с момента предыдущего заседания (13 марта) 3-месячная MosPrime снизилась именно на 1,5 п.п. Об ожиданиях по снижению ставки можно было судить и по падению доходностей ОФЗ.

По мнению главного экономиста Газпромбанка Максима Петроневича, который верно предсказал действия ЦБ сегодня, предсказуемость действий Банка России говорит о том, что регулятора устраивает динамика основных макроэкономических показателей.

«То, что Банк России идет вблизи ожиданий, свидетельствует о том, что ЦБ в целом устраивают ключевые параметры: ВВП, инфляция, безработица, курс», — считает он. Предсказуемость регулятора порадовала и главного экономиста «Ренессанс Капитала» Олега Кузьмина, который считает, что пресс-релиз по итогам совета директоров — «в стиле Сергея Игнатьева», прежнего главы ЦБ. «Пресс-релиз очень хороший, мало нового, ничего особенно вычитывать не надо, все четко и понятно, что регулятор хотел сказать, мне он нравится», — отметил он.

Поддержать экономику

Баланс рисков третье заседание совета директоров подряд смещен в сторону угроз рецессии. Объясняя свое решение по ставке, регулятор вновь пишет об «ослаблении инфляционных рисков при сохранении рисков существенного охлаждения экономики».

ЦБ РФ стал уделять повышенное внимание рискам рецессии с начала текущего года, что стало главной причиной дважды произведенного в этом году снижения ключевой ставки: с 17 до 14% на 13 марта. Месячные темпы падения ВВП сейчас замедляются. Если в январе с очищенной сезонностью ВВП упал к декабрю на 2,5%, то в феврале — уже на 1%, в марте — на 0,5%, приводит данные Петроневич. При этом он отмечает, что влияние начавшегося с февраля смягчения ДКП в полной мере отразится на экономике лишь в 3-4 квартале. Постепенно снижается и годовая инфляция: с момента прошлого заседания она замедлилась с 16,7 до 16,5%

Позитивно решение ЦБ оценил бизнес. По словам главы «Деловой России» Алексея Репика, оно отвечает интересам бизнеса. Репик особо подчеркнул, что «мы входим в период предсказуемости и рациональности действий регулятора — это самый сильный сигнал».

Помимо экономического роста, решение ЦБ поддержит и банковский сектор, считает директор ЦМИ Сбербанка Юлия Цепляева. «Большой кризис, который виделся в конце прошлого года, слава богу, не оправдался. В этом плане снижение ставки — очень позитивный шаг, который в условиях ограничения доступа на рынки глобального капитала помогает уменьшить стоимость фондирования для российских банков», — отмечает она. «В ближайшей перспективе это решение может привести к тому, что рублевая ликвидность станет дешевле, что окажет определенную поддержку банкам», — согласен главный экономист БКС Владимир Тихомиров.

Не уронить рубль

Рубль от решения Центробанка пострадать не должен, считают экономисты. По мнению Тихомирова, российская национальная валюта из-за решения по ставке может перейти из диапазона 50-52 руб/долл в 51-53 руб/долл, но обвала рубля ждать не стоит.

«Обвала рубля я не ожидаю, его поддерживает цена на нефть». Июньский фьючерс на нефть марки Brent на торгах на бирже ICE в Лондоне сейчас находится на уровне 66,14 долл/барр, что значительно выше прогноза ЦБ РФ на этот год (50-55 долл/барр).

Если перед решением совета директоров по ставке доллар на Мосбирже вплотную приближался к отметке 52 рубля, а евро почти достигал 58 рублей, то после 13:30 мск курс доллар резко упал до 51,12 рубля, а евро опустился до 57,16 рубля. Таким образом, делают вывод аналитики, валютный рынок ожидал большего снижения ставки.

«Если мы посмотрим реакцию, то рынки ожидали, как и я, большего снижения ставки. Для рубля новость (о таком снижении ставки) скорее позитивная, чем негативная», — говорит Цепляева из ЦМИ Сбербанка.

Тем не менее, по состоянию на 15:50 мск иностранная валюта вновь стала дорожать к рублю, и курс доллара поднялся на 67 копеек по сравнению с уровнем закрытия вчерашних торгов до отметки 51,72 рубля, евро — на 92 копейки до 57,68 рубля.

Аналитики не ожидают ускорения инфляции из-за снижения ключевой ставки. По мнению главного экономиста «Ренессанс Капитала» Олега Кузьмина, сегодня ставка снижена на 1,5 п.п. без какого-либо ущерба для динамики инфляции в среднесрочной перспективе.

В будущем эксперты рассчитывают на продолжение уменьшения ставки, о чем регулятор вновь упомянул в пресс- релизе: «по мере дальнейшего ослабления инфляционных рисков Банк России будет готов продолжить снижение ключевой ставки». Экономисты рассчитывают, что к концу года ключевая ставка снизится до 10%.

«Мы продолжаем считать, что курс на снижение ставок сохранится», — уверен главный экономист российского офиса Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. «Сохраняем ожидания, что ставка может быть снижена до 10% на конец этого года и до 6,5% на конец 2016 года», — согласен Олег Кузьмин.

Следующее заседание совета директоров по денежно- кредитной политике, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, состоится 15 июня.

Источник: ТАСС