ФРС держится за ставку. Осторожность регулятора стала более оптимистичной

Федеральная резервная система (ФРС) США вчера вечером вновь воздержалась от повышения ставок, сохранив их на уровне 0,25-0,5%. Как и в январе, регулятор по-прежнему видит риски ухудшения ситуации в мировой экономике, однако теперь состояние американских макроиндикаторов (в первую очередь безработицы) максимально близко к ориентирам ФРС. Это повышает шансы на рост ставок в июне этого года.

Комитет по открытым рынкам ФРС США по итогам двухдневного заседания, как и ожидалось, не стал повышать процентные ставки с текущего уровня 0,25-0,5%. Более того, прогноз роста американской экономики в 2016 году был снижен с 2,4% до 2,2%, инфляции — с 1,6% до 1,2%. Как и в январе, комитет сослался на сохранение мировых экономических и финансовых рисков.

Ряд макроиндикаторов, включая рост занятости, свидетельствуют об улучшении ситуации на рынке труда. Инфляция возобновила рост, но остается ниже 2% ориентира — комитет продолжит внимательно следить за этим индикатором, сказано в итоговом заявлении ФРС. Глава регулятора Джанет Йеллен отметила, что рост инфляции до целевого показателя может занять два-три года. По данным американской статистики, инфляция в феврале без учета цен на топливо и продовольствие достигла пика за последние четыре года, составив 2,3% (месяц к месяцу — 0,3%). Суммарный же годовой показатель из-за падения стоимости энергоресурсов (месяц к месяцу на 6%) снизился с 1,4% в январе до 1%. Месяц к месяцу цены также снижались (на 0,2%). Замглавы ФРС Стэнли Фишер на прошлой неделе заявил, что регулятор, возможно, «видит первые стимулы к росту инфляции». «Два фактора, которые занижали уровень цен — низкая стоимость нефти и сильный доллар, из-за которого импорт был относительно дешев, начинают убывать»,— отметил господин Фишер (в феврале доллар снижался к юаню и евро).

В части занятости ситуация также улучшилась: в феврале было создано 242 тыс. рабочих мест, в основном в сфере услуг. В итоге уровень безработицы снизился до 4,9% (год назад он составлял 5,7%). Впрочем, реальные доходы за последний год выросли довольно скромно — на 1,1%, в том числе на 0,4% в январе. А вот в промышленности ситуация более противоречивая: в феврале объем промпроизводства сократился на 0,5%, однако спад пришелся на электроэнергетику и ЖКХ (минус 4%), а также добывающие отрасли (минус 1,4%), тогда как в обработке наблюдался слабый рост (на 0,2%).

Напомним, в декабре, когда ФРС впервые за семь лет повысила ставки, на 2016 год прогнозировались еще четыре повышения. Теперь члены комитета ожидают два повышения. Аналитики придерживаются схожего прогноза и ждут возобновления роста ставок в июне. Впрочем, некоторые эксперты, к примеру из Capital Economics, ждут, что к концу года ставки достигнут уровня 1,0-1,25%, а требуемая доходность по десятилетним гособлигациям вырастет с 2% до 3%. Рынки, однако, закладывают в стоимость фьючерсных контрактов лишь одно повышение ставки.

Повышение ставок, очевидно, будет зависеть в том числе от состояния китайской экономики. Официальная планка на этот год составляет 6,5-7%. «Резкого проседания экономики не будет»,— заверил вчера премьер Госсовета КНР Ли Кэцян, выступая на закрытии сессии Всекитайского собрания народных представителей. Для того чтобы избежать негативного сценария, власти КНР готовы нарастить объем фискальной поддержки. Однако объем долгов уже вызывает озабоченность у экспертов, включая МВФ, где прогнозируют замедление роста китайского ВВП в этом году до 6,3%.

На новостях от ФРС курс доллара вчера упал по отношению к рублю — до уровня 69,5 руб./$, нефть марки Brent выросла в цене выше $40 за баррель.

Источник: Коммерсантъ