Минфин РФ нашел мало желающих даже на относительно привлекательные ОФЗ с плавающим купоном из-за возросшей волатильности на рынке нефти и скачков курса рубля, говорят аналитики.

Минфин России на аукционе в среду разместил облигации федерального займа (ОФЗ) серии 24018 с погашением в декабре 2017 года на 1,93 миллиарда рублей из предложенных 8,316 миллиарда рублей. Спрос равнялся 6,353 миллиарда рублей, средневзвешенная доходность — 14,82% годовых.

Волатильность подкосила спрос

Спрос на аукционе ОФЗ был слабым на фоне повышенной волатильности на валютном рынке (как следствие возросшей волатильности рынка нефти), в результате объем заявок даже не превысил лимита аукциона, отмечают аналитики компании «ВТБ Капитал».

Слабые результаты подтверждает идею об отсутствии на рынке долгосрочных инвесторов, говорят в «Сбербанк КИБ». «Долгосрочные инвесторы пока, похоже, решили взять паузу, в отсутствие четкого понимания дальнейшего направления движения рынков на фоне возросшей волатильности рынка нефти», — добавляют в «Сбербанк КИБ».

Аукцион ОФЗ был не слишком удачен, поскольку Минфин не захотел предоставить хотя бы минимальную премию, которую, вполне обоснованно для текущей ситуации, просили инвесторы, рассуждают аналитики «Уралсиб Кэпитал».

Очередной неудачный аукцион бумаг с плавающими купонами указывает на то, что инвесторы изменили настрой в отношении бумаг данного типа, рассуждают аналитики Росбанка.

Глобальная инвестидея в выпуске ОФЗ 24018 исчерпана, впрочем, он может быть интересен ряду инвесторов для стратегии buy&hold (купить и держать до погашения) при цене на уровне 101,6-101,8%, оценивают аналитики Промсвязьбанка.

Об отсутствии перспектив ценового роста госбумаг сигнализирует возможное возвращение ЦБ на рынок с покупками валюты ближе к четвертому кварталу (согласно мнению замглавы Минфина Алексея Моисеева), что естественно ограничивает потенциал возможного укрепления рубля, считают в Райффайзенбанке.

«Принимая во внимание динамику инфляции (из-за которой мы не ожидаем снижения ключевой ставки в этом году), мы считаем, что справедливая доходность длинных ОФЗ находится около уровня 12% годовых», — говорят в Райффайзенбанке.

Источник: Прайм