Анализ-Крупнейшие в мире рынки облигаций снова в моде на фоне нарастающих опасений по поводу рецессии
Фото: Pixabay // www.pexels.com

В один день вас нет, а на следующий день вы в игре: потрепанные мировые рынки суверенных облигаций снова в фаворе, поскольку страхи перед глобальной рецессией нарастают.

Стоимость государственных займов от Германии до Франции и Австралии резко снизилась в этом месяце, при этом доходность 10-летних облигаций снизилась примерно на 50 базисных пунктов в июле и ожидается самое большое месячное падение как минимум за десятилетие.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала примерно на 80 базисных пунктов по сравнению с 11-летними максимумами, достигнутыми в июне, поскольку высокая за последние десятилетия инфляция подстегнула ожидания агрессивного повышения процентных ставок Федеральной резервной системой.

Конечно, высокая инфляция означает, что не все покупают облигации, и пятничные данные, показывающие инфляцию в еврозоне на очередном рекордно высоком уровне, послужили толчком для новой продажи облигаций.

Но, похоже, происходит сдвиг, поскольку признаки замедления экономического роста указывают на приближение пика официальных процентных ставок. Это означает, что инвесторы в государственные облигации, которых избегали в первой половине 2022 года, вновь обретают свою привлекательность.
Облигационные фонды получили приток в размере $3,6 млрд за неделю до среды, самый большой с марта, как показал еженедельный анализ потоков BofA, опубликованный в пятницу.

Старший стратег ING по процентным ставкам Антуан Буве сказал, что не удивится, если доходность 10-летних облигаций Германии в ближайшие месяцы упадет на 0,5%. В пятницу он составлял 0,9%, а в июне вырос почти до 2%.

«Прилив действительно изменился, облигации снова стали вести себя как средства защиты от рецессии», — сказал Буве.

Данные в четверг показали, что экономика США снова сократилась во втором квартале. Данные еврозоны в пятницу показали, что блок держится лучше, чем ожидалось, хотя ведущая Германия находится на грани сокращения.

Виктор Марков