В рейтинг самых неудачных вложений 2019 года вошли 15 российских и 15 зарубежных компаний. Российский список возглавил «САФМАР Финансовые инвестиции», иностранный — пищевой гигант KraftHeinz
Иностранные лидеры снижения показали в полтора раза худшую динамику, чем российский список. Среднее снижение топ-15 среди иностранцев составило 12,4% с разбросом от 24,1% у лидера до 2,2% для акций, замыкающих антирейтинг. Российские акции из топ-15 потеряли за первый квартал в среднем 7,8%, причем с меньшим разбросом — от 13,5% до 5,1%.
Какие акции подешевели и почему
Возглавили падение «иностранцев» акции производителя пищевых продуктов Kraft Heinz. Обвал акций случился в конце февраля, когда компания испугала инвесторов своей убыточной отчетностью. Несмотря на действия руководства по улучшению финансового положения и незначительный рост котировок в марте по итогам квартала Kraft Heinz подешевела на 24,1%.
На втором месте по квартальному снижению котировок оказалась биофармацевтическая корпорация Biogen. Акции начали год ростом, но в конце марта рухнули почти на 29% за один день. Это произошло после того, как компания сообщила о неудаче в разработке лекарства для лечения болезни Альцгеймера. Впоследствии акции незначительно восстановили позиции, но по итогам квартала все равно осталась в минусе — компания стоит на 21,5% дешевле, чем в начале года.
Третье место заняли акции телекоммуникационной компании CenturyLink. Год для этих акций начался ростом котировок, но со второй половины января он сменился неуклонным снижением. Компании не удалось расширение бизнеса, а убыточная отчетность, опубликованная в феврале, укрепила инвесторов в намерении продавать акции CenturyLink.
Продолжили дешеветь и акции годового лидера падения, телекоммуникационной компании Frontier Communications. За прошлый год акции Frontier потеряли 64,8% своей стоимости. За январь акции компании подешевели на 16%. В феврале, после выхода обнадеживающей отчетности, акции Frontier показали рост на 10,1%, но в марте этот рост опять сменился снижением. Квартальный итог — снижение капитализации на 16,4%.
Среди самых подешевевших иностранных акций первого квартала оказались три акции из списка лидеров годового роста. Авиакомпания United Continental подешевела за квартал на 4,7%, хотя за 2018 год прибавила в стоимости 24,2%.
Акции интернет-продавца путешествий TripAdvisor после годового роста на 56,5% снизились в первом квартале на 4,6%. В феврале финансовые результаты компании не оправдали ожидания инвесторов. Также не порадовала отчетностью фармацевтическая компания Pfizer. В итоге прошлогодний рост в 20,5% приостановился и даже сменился незначительным снижением — за квартал акции Pfizer подешевели на 2,7%.
Среди лидеров снижения оказались акции, которые подешевели настолько, что стали привлекательными для вложений. Чтобы их распознать, нужно обратить внимание на мультипликаторы P/E и EV/ EBITDA в сравнении со средним значением мультипликаторов конкурентов. У каких компаний они ниже — те и стоит рассматривать для покупки. Среди иностранных компаний требованиям соответствуют Biogen, Bristol-Myers Squibb, HP Inc. и United Continental.
Что произошло с российскими компаниями
Российский список лидеров снижения возглавили акции финансового холдинга «САФМАР Финансовые инвестиции». Бумаги этой компании снижались практически в течение всего квартала — на 3,9% в январе и на 6,9% в феврале. По итогам квартала снижение составило 13,5%.
Снижение котировок не сопровождалось ни объемными торгами, ни существенными корпоративными событиями. Единственной значимой новостью стало исключение акций «САФМАР Финансовых инвестиций» из индекса FTSE All-World. Причиной оказалась незначительная капитализация компании.
Второе место в российском антирейтинге заняли акции автопроизволителя «Соллерс», которые продолжили прошлогоднее снижение. За 2018 год котировки потеряли 34,4%, а за первый квартал 2019 года — еще 11,6%. Компания на протяжении длительного времени переживает спад. Сжатие бизнеса усугубилось после решения Ford свернуть производство легковых автомобилей в России. Изготовление машин велось на совместном предприятии с «Соллерсом», поэтому «Соллерс» оказался главным пострадавшим от решения Ford.
На третьем месте российского топ-15 по снижению котировок расположилась «Объединенная авиастроительная корпорация» (ОАК). Акции снижаются с середины января после того, как стало известно о возможности срыва начала производства авиалайнера МС-21 из-за американских санкций в отношении дочерних структур ОАК. За квартал котировки ОАК снизились на 11,6%.
В лидерах квартального снижения также оказался металлургический гигант «Мечел» и поставщик тепла и электричества ТГК-2. «Мечел» потерял за 2018 год 50,3% стоимости, а за первый квартал текущего года еще 6,6%. Акции ТГК-2 снизились в прошедшем квартале на 5,5% в продолжение прошлогоднего снижения на 41%.
Из прошлогодних лидеров роста в список аутсайдеров квартала попали акции «Газпромнефти» и «Алросы». «Газпромнефть» на 6,5% растеряла свое прошлогоднее подорожание на 42%. Акции «Алросы» за квартал снизились на 6,3% после роста в 2018 году на 31,4%.
Из российского списка к недооцененным можно отнести «САФМАР Финансовые Инвестиции», группу ГАЗ, «Сургутнефтегаз», «Фосагро» и ТГК-2. Акции этих компаний можно назвать набирающими потенциал роста.
Источник: investfunds
