Путин избегает худших экономических проблем, поскольку нефть ослабляет удар санкций
Фото: NO NAME // www.pexels.com

Россия, похоже, находится на пути к гораздо более мелкой рецессии, чем многие прогнозисты первоначально ожидали в этом году, чему способствовал рост добычи нефти, который ослабил влияние санкций США и Европы.

Зарубежные экономисты снижают свои собственные прогнозы падения производства в данном году всего до 3,5%, отвергая опасения в первые месяцы после начала конфликта России и Украины, что это может быть самым глубоким падением.

Чиновники в Москве, некоторые из которых увидели сокращение на целых 12%, теперь готовятся улучшить прогнозы до менее чем половины этого показателя.

”Боксер сейчас снова двигается после того, как был сбит с ног”, – сказал Антон Табах, главный экономист московской кредитной организации “Эксперт РА”. “Был нокдаун, но он был в значительной степени компенсирован комфортными экспортными ценами, даже с учетом скидок, и способностью бюджета выделять деньги на решение проблемы”.

Улучшение перспектив

Позитивные прогнозы перспектив усиливают решительность Кремля в том, что он сумеет выдержать санкционный напор со стороны Соединенных Штатов Америки и их сторонников, даже невзирая на то, что лидеры данных государств сталкиваются с увеличивающимся давлением со стороны растущих цен на энергоносители и продукты питания. Импульс к введению новых ограничений наталкивается там на растущую оппозицию, и остается мало политически приемлемых вариантов.

Бесспорноотечественная экономика по-прежнему сталкивается с самым резким сокращением, по крайней мере, с 2009 года. Многие прогнозисты предупреждают, что эта рецессия может продлиться дольше, чем предыдущие, при этом влияние ограничений на ключевые технологии и другие продукты со временем будет расти. Автомобильная промышленность уже практически остановилась: в мае производство автомобилей сократилось на 97% из-за нехватки запчастей и ухода крупных иностранных производителей.

Но в других секторах экономики худшие опасения еще не оправдались, поскольку быстрые шаги по стабилизации валюты в первые недели после войны предотвратили финансовый кризис, за которым последовал поток экспортных поступлений.

Компании сообщили о первом значительном увеличении объема производства и своих прогнозов в июне.

Производители адаптируются

”Россия переживает гораздо более мягкую рецессию, чем опасались, когда началась спецоперация”, – написали на этой неделе экономисты JPMorgan, сократив ожидаемое сокращение до 3,5% в этом году с 7%, которые они ожидали в марте.

Промышленное производство выросло на 1,7% в мае по сравнению с предыдущим месяцем, согласно сезонно скорректированным данным Центра развития Московской Высшей школы экономики. “Перерыв в сокращении в мае может быть признаком того, что производители изначально адаптировались к шоку от антироссийских санкций”, – говорится в сообщении центра.

Важным фактором стало восстановление добычи нефти, которая упала после конфликта, но в июне выросла на 7% по сравнению с этими минимумами благодаря внутреннему спросу и переходу к экспортным покупателям в Азии.

Добыча газа, еще одного ключевого экономического двигателя, снизилась, но цены резко выросли, что способствовало росту доходов.

“Мы не находимся на том уровне стресса, который предполагали на 2022 год”, – сказал экономист Росбанка Евгений Кошелев. “Мы должны ожидать улучшения тенденций, поскольку как бюджетная, так и денежно-кредитная политика в целом являются стимулирующими”.

Сдержанный спад?

Розничные продажи упали примерно на 10%, но падение, похоже, стабилизировалось в секторе, на долю которого приходится около половины экономики. Потребительское доверие возросло, а безработица остается на рекордно низком уровне. Данные кассовых аппаратов показывают, что закупки в конце июня выросли до февральского уровня, сообщил министр экономики Максим Решетников на заседании правительства во вторник. “Но пока рано говорить о стабилизации”, – сказал он.

Импорт, который в апреле упал на 40%, также продемонстрировал признаки стабилизации.

Правительство также увеличило расходы на программы социального обеспечения и военные закупки, придав дополнительный экономический импульс. Центральный банк отменил все повышения ставок, введенные после спецоперации.

Тем не менее экономисты предупреждают о существенной неопределенности в отношении перспектив. Более быстрое, чем ожидалось, введение ограничений на российские энергоносители в Европе может сказаться на доходах во втором полугодии, равно как и падение спроса, если опасения рецессии окажутся оправданными.

Признаки сокращения запасов в России в последние месяцы могут означать, что санкции будут усиливаться по мере истощения запасов. Укрепление рубля может привести к тому, что экспортеры сократят производство, поскольку цены на них падают с рынков.

“Есть основания для оптимизма”, – сказала Наталья Лаврова, главный экономист Финансовой группы БКС в Москве. “Риски несколько ниже для 2022 года, но они также перенесены на 2023 год из-за нефтяного эмбарго”, – сказала она, имея в виду планы ЕС ограничить импорт в следующем году.

Виктор Марков