Центральный банк России сохранил процентные ставки впервые после начала СВО, поскольку риски повышения инфляции усиливаются после призыва Кремлем резервистов.
Политики во главе с губернатором Эльвирой Набиуллиной оставили ориентир на уровне 7,5% после шести сокращений подряд, что соответствует прогнозам большинства экономистов.
Банк России не дал четких указаний, что он планирует делать дальше, но заявил в своем заявлении, что «проинфляционные риски по-прежнему преобладают и немного выросли с середины сентября». Он улучшил свой прогноз для экономики в этом году и теперь видит более мелкое сокращение на 3%-3,5%.
«Хоть частичная мобилизация способна в ближайшее время создать дезинфляционное давление из-за подавленного потребительского спроса, ее дальнейшие эффекты будут проинфляционными, поскольку она усугубит ограничения со стороны предложения в экономике в целом», — заявили политики.
Данное решение подводит черту под небывалым циклом смягчения денежно-кредитной политики, в следствии которого официальная стоимость заимствований с апреля месяца сократилась более чем в два раза. Возрастающие инфляционные ожидания и опасность финансовых последствий в настоящее время усиливают осторожность, а ослабление налогово-бюджетной политики также вызывает беспокойство.
«Основная неопределенность, конечно, связана с эффектом от мобилизации, — говорит Наталья Лаврова, экономист Финансовой группы БКС. «Это нашло отражение в другом довольно нейтральном руководстве центрального банка».
Затормаживание стагнации экономики, позволившее уменьшить ставки далее предвоенного степени, все без исключения еще сберегается, а еженедельный увеличение стоимости остается смиренным. Более дешевые деньги тем временем помогли России избежать резкого экономического спада, несмотря на широкомасштабные международные санкции.
Но ценовые ожидания, основной фактор для экономистов и политиков, растут четвертый месяца подряд. В сентябре Набиуллина сообщила, что «обеспокоена» их недавним подъемом.
Влияние мобилизации на экономику пока не совсем ясно.
Центральный банк предупредил в пятницу, что ценовое давление в долгосрочной перспективе может быть более серьезным, чем предполагалось, из-за «изменений в количества рабочей мощи, а также структуре занятости, в том числе на фоне частичной мобилизации».
