Банк России ожидает сохранение волатильности курса рубля на “текущих относительно низких уровнях”, говорится в новом комментарии ЦБ, посвященном ситуации с ликвидностью в банковском секторе.
В документе говорится, что рост мировых нефтяных цен в марте текущего года способствовал повышению интереса международных инвесторов к рублевым финансовым активам и укреплению рубля. Заметную поддержку рублю в этот период оказывала продажа экспортной валютной выручки, которая, по оценкам Банка России, существенно возросла по сравнению с концом 2015 – началом 2016 года.
Уменьшение масштабов колебаний нефтяных котировок в марте способствовало существенному снижению волатильности курса доллар/рубль. По оценкам ЦБ, если волатильность цен нефти в апреле 2016 года сохранится на уровне около 40 п.п. (значения вмененной месячной волатильности из опционов на нефть Brent на конец марта 2016 года), то волатильность курса доллар/рубль составит около 20 п.п., то есть сохранится на текущих относительно низких уровнях (реализованная волатильность курса за последние 12 месяцев составила 24,4 п.п.).
Улучшение ситуации на рынке нефти и укрепление рубля способствовали снижению оценок рискованности вложений в российские финансовые активы (CDS-премий). На фоне снижения доходности суверенных валютных облигаций России сужался спред к доходности государственных казначейских обязательств США.
На внутреннем рынке повышенным спросом у иностранных инвесторов пользовались ОФЗ. Нерезидентов в том числе привлекала некоторая недооцененность ОФЗ относительно госбумаг-аналогов других стран с формирующимся рынком. Высокий спрос на ОФЗ сохранялся и со стороны российских системно значимых банков, что было связано, в частности, с необходимостью выполнения ими норматива краткосрочной ликвидности (в соответствии с “Базелем III”), введенного Банком России с 1 января 2016 года.
Источник: Интерфакс
