Несмотря на то, что на рынке возобновились опасения по поводу новых вспышек коронавируса и возобновления некоторыми странами мер сдерживания, факт остается фактом. Глобальный баланс спроса и предложения продолжает сужаться.
По данным на конец октября, запасы сырья в Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) с июля 2020 года сократились на 480 млн баррелей. Это является самым большим снижением с 1971 года.
Как отметил Майкл Ротман (президент и основатель американской консалтинговой компании Cornerstone Analytics, специализирующейся на макроэнергетических исследованиях), страны-импортёры, призывающие отказаться от нефти, пытаются снизить цены на сырьё.
Многие из этих стран ограничивают своих производителей нефти, не позволяя им увеличивать добычу сырья. Эксперт назвал подобное поведение иронией. Если обратить внимание на США, то американские законодатели и Белый дом стремятся всеми силами противостоять текущим «бычьим» настроениям на нефтерынке. Перечень предлагаемых мер включает, в том числе обсуждение введения запрета на экспорт сырой нефти.
Тем не менее, Ротман подчеркнул, что не все понимают некоторые моменты. Основная масса участников рынка не знает, что сланцевая нефть непригодна для использования на большинстве нефтеперерабатывающих заводов США. Американские предприятия спроектированы для работы с тяжелыми и средними сортами сырья.
Фактически, рост объёмов добычи сланца и его неотъемлемая несовместимость с перерабатывающими мощностями США ранее стали причиной разрешения экспорта сырой нефти (это решение было окончательно принято Конгрессом в декабре 2015 года). Как и предполагалось, за разрешением на экспорт сырой нефти последовало увеличение экспортных мощностей на 6,5 млн баррелей в день. До начала пандемии, которая повлияла на спрос и объёмы переработки, экспорт сырой нефти из США фактически составлял чуть более 4 млн баррелей в сутки.
Возможно, более важным является то, что цены на бензин в США привязаны к мировым эталонным показателям сырой нефти, таким как Brent (в отличие от отечественных сортов нефти, таких как WTI).
Возможный ввод нового запрета на экспорт сырой нефти из США фактически приведет к тому, что цена на WTI и аналогичные сорта нефти будет значительно ниже мировых. Если посмотреть зрения запрет вызовет проблемы с доступностью сырья для американских НПЗ за пределами США. Это усилит «бычий» настрой на котировки неамериканской нефти, что вместо снижения приведёт к дальнейшему росту цен на бензин в Америке.
В результате, в случае развития такого сценария возникает риск, что «медведи» обретут ложное чувство безопасности. На самом же деле в глобальном масштабе рост нефтяного рынка продолжится, а, значит, снизить или хотя бы сдержать цены на топливо на американских АЗС таким способом не получится.
